業種分析

セクター別パフォーマンス

NEXT FUNDS 業種別ETFによる相対リターン — 2026-05-19 更新

上位セクター（YTD 2026）

鉄鋼・非鉄

+47.1%

下位セクター（YTD 2026）

輸送用機器

-9.4%

上位セクター（2021〜5年）

小売業

+551.6%

対象業種数

16業種

NEXT FUNDS ETF

年初来リターン（YTD）

5年間累積リターン

YTD × 5年リターン散布図

右上 = 短期・長期ともに強い / 左上 = 長期は強いが今年は調整中 / 右下 = 今年だけ強い

ディフェンシブシクリカルグロース

5年累積リターン（2021〜）

1銀行業

2電機・精機

3機械

4鉄鋼・非鉄

5エネルギー

6建設・資材

7素材・化学

8輸送用機器

9不動産・REIT

10食品

11情報通信

12卸売業

13小売業

14電力・ガス

15金融（除銀行）

16医薬品

YTD順位 vs 5年順位 — 順位変化

プラス＝今年の方が順位が高い（短期モメンタム強）/ マイナス＝5年では強かったが今年は出遅れ

業種	YTD順位	5年順位	順位変化	YTD%	5年%
素材・化学	6位	15位	↑+9	+16.9%	+54.4%
医薬品	12位	16位	↑+4	+1.1%	+34.6%
電機・精機	5位	7位	↑+2	+18.4%	+137.3%
鉄鋼・非鉄	1位	3位	↑+2	+47.1%	+492.6%
食品	9位	11位	↑+2	+12.8%	+89.0%
不動産・REIT	7位	8位	↑+1	+14.8%	+133.6%
エネルギー	4位	4位	─	+20.8%	+434.0%
情報通信	14位	14位	─	-1.8%	+58.6%
金融（除銀行）	13位	13位	─	+0.6%	+73.4%
銀行業	3位	2位	↓-1	+22.9%	+542.3%
小売業	2位	1位	↓-1	+23.5%	+551.6%
機械	8位	6位	↓-2	+14.2%	+148.4%
電力・ガス	11位	9位	↓-2	+2.0%	+114.8%
卸売業	15位	12位	↓-3	-2.3%	+75.8%
建設・資材	10位	5位	↓-5	+9.0%	+178.9%
輸送用機器	16位	10位	↓-6	-9.4%	+97.1%

セクター分類別パフォーマンス

ディフェンシブ（景気に左右されにくい）/ シクリカル（景気敏感）/ グロース（成長期待）

ディフェンシブ

YTD平均 +9.8%5年平均 +197.5%

小売業+23.5%

食品+12.8%

電力・ガス+2.0%

医薬品+1.1%

シクリカル（景気敏感）

YTD平均 +15.0%5年平均 +251.1%

鉄鋼・非鉄+47.1%

銀行業+22.9%

エネルギー+20.8%

素材・化学+16.9%

不動産・REIT+14.8%

建設・資材+9.0%

卸売業-2.3%

輸送用機器-9.4%

グロース・テック

YTD平均 +7.8%5年平均 +104.4%

電機・精機+18.4%

機械+14.2%

金融（除銀行）+0.6%

情報通信-1.8%

時間軸別セクターリターン比較

YTD / 1年 / 3年 / 5年で切り替えて確認。長期と短期で「顔ぶれ」が変わるセクターに注目。

YTDリターン（騰落率）— 大きい順

セクター別バリュエーション — PER × 配当利回り

X軸: PER（低いほど割安）/ Y軸: 配当利回り（高いほど高配当）。左上が「割安・高配当」、右下が「割高・低配当」。

ディフェンシブ

シクリカル

グロース

点線: PER平均 20.1倍 / 配当利回り平均 208.19%。左上 = 割安・高配当、右下 = 割高・低配当。

業種	PER（倍）	配当利回り	YTDリターン
電力・ガス	7.8倍	115.0%	+2.0%
金融（除銀行）	10.8倍	316.0%	+0.6%
輸送用機器	11.4倍	253.0%	-9.4%
建設・資材	15.2倍	206.0%	+9.0%
情報通信	17.2倍	137.0%	-1.8%
銀行業	17.4倍	324.0%	+22.9%
小売業	17.4倍	255.0%	+23.5%
エネルギー	19.0倍	179.0%	+20.8%
素材・化学	20.7倍	217.0%	+16.9%
食品	20.9倍	210.0%	+12.8%
医薬品	21.3倍	176.0%	+1.1%
卸売業	24.9倍	219.0%	-2.3%
機械	26.0倍	311.0%	+14.2%
電機・精機	29.0倍	69.0%	+18.4%
不動産・REIT	30.0倍	214.0%	+14.8%
鉄鋼・非鉄	32.0倍	130.0%	+47.1%

セクターローテーションの傾向

景気回復期

銀行・保険・鉄鋼・卸売

景気拡大期

電気機器・機械・輸送用機器

景気後退期

電気・ガス・医薬品・食料品

景気サイクルは①回復→②拡大→③過熱→④後退の4局面を繰り返す。日本株では円安が輸出シクリカルを、金利上昇が銀行・保険を、内需回復が小売・建設をそれぞれ恩恵する。ローテーションの見極めには製造業PMI・日銀短観・米ISMなどを参照するとよい。

テーマ別セクター分類

景気サイクルとは独立した「構造的テーマ」で業種を整理する。各テーマは複数のセクターをまたいでいる。

防衛・安全保障関連

構造的成長

機械（防衛装備）電気機器（レーダー・通信）造船航空宇宙

2022年ウクライナ侵攻後、日本は防衛費をGDP比1%→2%へ倍増する方針を決定。2027年度までに約43兆円を計画。三菱重工・川崎重工・IHI・NEC・富士通などが恩恵。

見通し: 10年単位の中長期テーマ。政策が基盤のため景気後退にも強い。

AI・半導体・データセンター

ハイグロース

電気機器（製造装置）精密機器情報通信（クラウド）化学（素材）

東京エレクトロン・アドバンテスト・信越化学・JSR・ディスコなどが国際競争力を持つ。AIブームによるHBM・EUV需要拡大で2023〜2024年に急騰。

見通し: 半導体サイクルと連動。設備投資サイクルの変動リスクあり。

インバウンド・観光消費

円安恩恵

小売業（百貨店・免税）空運陸運（鉄道）不動産（ホテル）食料品

2023年インバウンド消費3.5兆円→2024年は過去最高更新。円安が外国人旅行者の購買力を高める。三越伊勢丹・高島屋・ANA・JR各社・帝国ホテルなどが代表銘柄。

見通し: 円安水準が持続する限り強いテーマ。円高反転で急失速リスク。

脱炭素・再エネ・GX

政策主導

電力・ガス機械（風力・太陽光）化学（蓄電池素材）建設（省エネ）

日本政府のGX推進計画（10年で150兆円の投資）により電力インフラ・蓄電池・水素関連が注目。東電・九電・ニチコン・パナソニック・東レなどが関連する。

見通し: 長期テーマだが補助金依存型のため政策変更リスクあり。

金利正常化・銀行・保険

利上げ恩恵

銀行業保険業証券・商品先物

2024年3月の日銀マイナス金利解除・利上げにより、銀行の利ざや改善と保険資産運用収益の向上が見込まれる。三菱UFJ・三井住友・第一生命・東京海上が代表格。

見通し: 利上げサイクルが続く限りの恩恵。景気後退で貸倒れ増加リスク。

ニアショアリング・サプライチェーン再編

構造変化

機械（製造設備）精密機器電気機器化学

米中対立によるサプライチェーン分断を背景に、日本企業のベトナム・インド・メキシコへの生産移転が加速。また国内回帰（半導体工場）でTSMC熊本工場関連の建設・素材需要が拡大。

見通し: 中長期テーマ。設備投資先行で短期収益への反映は緩やか。

業種間の相関関係（簡易マトリックス）

◎ = 強い正相関（連動しやすい）/ ○ = 弱い正相関 / △ = 無相関〜弱い逆相関 / × = 逆相関

	銀行	電機	自動車	医薬品	電力	小売	不動産
銀行	—	○	○	△	×	○	◎
電機	○	—	◎	△	△	△	○
自動車	○	◎	—	△	△	△	△
医薬品	△	△	△	—	○	○	△
電力	×	△	△	○	—	○	○
小売	○	△	△	○	○	—	○
不動産	◎	○	△	△	○	○	—

銀行と不動産は金利上昇が両方にプラス（融資残高・資産価値）のため正相関が強い。電力と銀行は逆相関（金利上昇で電力の借入コストが増加、設備投資に悪影響）。医薬品・電力は景気感応度が低く、他セクターとの相関が薄いディフェンシブ性を持つ。ポートフォリオ構築時は異なる相関を持つセクターを組み合わせることでリスク分散効果が得られる。

データ：NEXT FUNDS 業種別ETF（1615.T〜1631.T, 1659.T）/ Yahoo Finance（yfinance）。掲載情報は参考目的であり、投資助言・売買推奨を構成するものではありません。投資判断はご自身の責任において行ってください。