業種分析

セクター別パフォーマンス

NEXT FUNDS 業種別ETFによる相対リターン — 2026-07-03 更新

上位セクター（YTD 2026）

鉄鋼・非鉄

+43.7%

下位セクター（YTD 2026）

輸送用機器

-8.4%

上位セクター（2021〜5年）

小売業

+617.0%

対象業種数

16業種

NEXT FUNDS ETF

年初来リターン（YTD）

5年間累積リターン

YTD × 5年リターン散布図

右上 = 短期・長期ともに強い / 左上 = 長期は強いが今年は調整中 / 右下 = 今年だけ強い

ディフェンシブシクリカルグロース

5年累積リターン（2021〜）

1銀行業

2電機・精機

3機械

4鉄鋼・非鉄

5エネルギー

6建設・資材

7素材・化学

8輸送用機器

9不動産・REIT

10食品

11情報通信

12卸売業

13小売業

14電力・ガス

15金融（除銀行）

16医薬品

YTD順位 vs 5年順位 — 順位変化

プラス＝今年の方が順位が高い（短期モメンタム強）/ マイナス＝5年では強かったが今年は出遅れ

業種	YTD順位	5年順位	順位変化	YTD%	5年%
素材・化学	5位	15位	↑+10	+23.7%	+63.4%
電機・精機	2位	6位	↑+4	+37.3%	+175.1%
食品	8位	11位	↑+3	+18.2%	+98.0%
医薬品	13位	16位	↑+3	+0.8%	+34.3%
鉄鋼・非鉄	1位	3位	↑+2	+43.7%	+478.7%
不動産・REIT	6位	8位	↑+2	+22.5%	+149.3%
情報通信	12位	14位	↑+2	+2.4%	+65.3%
卸売業	11位	12位	↑+1	+3.5%	+86.4%
機械	7位	7位	─	+19.2%	+159.4%
金融（除銀行）	14位	13位	↓-1	-0.3%	+71.9%
銀行業	4位	2位	↓-2	+35.7%	+609.2%
小売業	3位	1位	↓-2	+35.8%	+617.0%
建設・資材	9位	5位	↓-4	+16.5%	+198.2%
エネルギー	10位	4位	↓-6	+6.2%	+369.8%
輸送用機器	16位	10位	↓-6	-8.4%	+99.3%
電力・ガス	15位	9位	↓-6	-1.3%	+107.9%

セクター分類別パフォーマンス

ディフェンシブ（景気に左右されにくい）/ シクリカル（景気敏感）/ グロース（成長期待）

ディフェンシブ

YTD平均 +13.4%5年平均 +214.3%

小売業+35.8%

食品+18.2%

医薬品+0.8%

電力・ガス-1.3%

シクリカル（景気敏感）

YTD平均 +17.9%5年平均 +256.8%

鉄鋼・非鉄+43.7%

銀行業+35.7%

素材・化学+23.7%

不動産・REIT+22.5%

建設・資材+16.5%

エネルギー+6.2%

卸売業+3.5%

輸送用機器-8.4%

グロース・テック

YTD平均 +14.7%5年平均 +117.9%

電機・精機+37.3%

機械+19.2%

情報通信+2.4%

金融（除銀行）-0.3%

時間軸別セクターリターン比較

YTD / 1年 / 3年 / 5年で切り替えて確認。長期と短期で「顔ぶれ」が変わるセクターに注目。

YTDリターン（騰落率）— 大きい順

セクター別バリュエーション — PER × 配当利回り

X軸: PER（低いほど割安）/ Y軸: 配当利回り（高いほど高配当）。左上が「割安・高配当」、右下が「割高・低配当」。

ディフェンシブ

シクリカル

グロース

点線: PER平均 20.2倍 / 配当利回り平均 203.25%。左上 = 割安・高配当、右下 = 割高・低配当。

業種	PER（倍）	配当利回り	YTDリターン
電力・ガス	7.8倍	118.0%	-1.3%
輸送用機器	11.0倍	243.0%	-8.4%
金融（除銀行）	11.0倍	317.0%	-0.3%
情報通信	15.6倍	122.0%	+2.4%
建設・資材	15.9倍	202.0%	+16.5%
小売業	18.1倍	241.0%	+35.8%
銀行業	18.1倍	305.0%	+35.7%
エネルギー	18.6倍	191.0%	+6.2%
素材・化学	20.0倍	198.0%	+23.7%
医薬品	21.2倍	177.0%	+0.8%
食品	21.6倍	207.0%	+18.2%
卸売業	25.6倍	211.0%	+3.5%
機械	27.3倍	324.0%	+19.2%
電機・精機	29.3倍	60.0%	+37.3%
鉄鋼・非鉄	30.4倍	129.0%	+43.7%
不動産・REIT	31.1倍	207.0%	+22.5%

セクターローテーションの傾向

景気回復期

銀行・保険・鉄鋼・卸売

景気拡大期

電気機器・機械・輸送用機器

景気後退期

電気・ガス・医薬品・食料品

景気サイクルは①回復→②拡大→③過熱→④後退の4局面を繰り返す。日本株では円安が輸出シクリカルを、金利上昇が銀行・保険を、内需回復が小売・建設をそれぞれ恩恵する。ローテーションの見極めには製造業PMI・日銀短観・米ISMなどを参照するとよい。

テーマ別セクター分類

景気サイクルとは独立した「構造的テーマ」で業種を整理する。各テーマは複数のセクターをまたいでいる。

防衛・安全保障関連

構造的成長

機械（防衛装備）電気機器（レーダー・通信）造船航空宇宙

2022年ウクライナ侵攻後、日本は防衛費をGDP比1%→2%へ倍増する方針を決定。2027年度までに約43兆円を計画。三菱重工・川崎重工・IHI・NEC・富士通などが恩恵。

見通し: 10年単位の中長期テーマ。政策が基盤のため景気後退にも強い。

AI・半導体・データセンター

ハイグロース

電気機器（製造装置）精密機器情報通信（クラウド）化学（素材）

東京エレクトロン・アドバンテスト・信越化学・JSR・ディスコなどが国際競争力を持つ。AIブームによるHBM・EUV需要拡大で2023〜2024年に急騰。2025年はトランプ関税・輸出規制が下押しリスクとして浮上。

見通し: 半導体サイクルと連動。設備投資サイクル変動に加え、米中輸出規制の影響にも注意。

インバウンド・観光消費

円安恩恵

小売業（百貨店・免税）空運陸運（鉄道）不動産（ホテル）食料品

2024年：訪日外客3,488万人（過去最高）・消費額8.1兆円（過去最高）。2023年比2.3兆円増。円安が外国人旅行者の購買力を高める。三越伊勢丹・高島屋・ANA・JR各社・帝国ホテルなどが代表銘柄。

見通し: 円安水準が持続する限り強いテーマ。日銀利上げによる円高反転で急失速リスク。

脱炭素・再エネ・GX

政策主導

電力・ガス機械（風力・太陽光）化学（蓄電池素材）建設（省エネ）

日本政府のGX推進計画（10年で150兆円の投資）により電力インフラ・蓄電池・水素関連が注目。東電・九電・ニチコン・パナソニック・東レなどが関連する。

見通し: 長期テーマだが補助金依存型のため政策変更リスクあり。

金利正常化・銀行・保険

利上げ恩恵

銀行業保険業証券・商品先物

2024年3月の日銀マイナス金利解除・利上げにより、銀行の利ざや改善と保険資産運用収益の向上が見込まれる。三菱UFJ・三井住友・第一生命・東京海上が代表格。

見通し: 利上げサイクルが続く限りの恩恵。景気後退で貸倒れ増加リスク。

ニアショアリング・サプライチェーン再編

構造変化

機械（製造設備）精密機器電気機器化学

米中対立によるサプライチェーン分断を背景に、日本企業のベトナム・インド・メキシコへの生産移転が加速。TSMC熊本第1工場は2024年2月に開業（投資額1兆円超）、第2工場も建設中。ラピダスは北海道千歳で2nm世界最先端工場を建設中。

見通し: 中長期テーマ。設備投資先行で短期収益への反映は緩やか。

業種間の相関関係（簡易マトリックス）

◎ = 強い正相関（連動しやすい）/ ○ = 弱い正相関 / △ = 無相関〜弱い逆相関 / × = 逆相関

	銀行	電機	自動車	医薬品	電力	小売	不動産
銀行	—	○	○	△	×	○	◎
電機	○	—	◎	△	△	△	○
自動車	○	◎	—	△	△	△	△
医薬品	△	△	△	—	○	○	△
電力	×	△	△	○	—	○	○
小売	○	△	△	○	○	—	○
不動産	◎	○	△	△	○	○	—

銀行と不動産は金利上昇が両方にプラス（融資残高・資産価値）のため正相関が強い。電力と銀行は逆相関（金利上昇で電力の借入コストが増加、設備投資に悪影響）。医薬品・電力は景気感応度が低く、他セクターとの相関が薄いディフェンシブ性を持つ。ポートフォリオ構築時は異なる相関を持つセクターを組み合わせることでリスク分散効果が得られる。

データ：NEXT FUNDS 業種別ETF（1615.T〜1631.T, 1659.T）/ Yahoo Finance（yfinance）。掲載情報は参考目的であり、投資助言・売買推奨を構成するものではありません。投資判断はご自身の責任において行ってください。